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經(jīng)驗(yàn)談：當(dāng)貪欲沖昏頭腦時(shí)，投資演變成投機(jī)后，投資者已經(jīng)失去理性，于是越投越賠，越賠越投，直到最終賠光出局――這幾乎成為投資心理上的一個(gè)怪圈，只是深處交易之中的人難以自拔。
“黃河”從咆哮到冰凍
春節(jié)以來，天津文交所首只上市交易的藝術(shù)品份額――《黃河咆哮》經(jīng)歷了一波凌厲的漲勢，從最低的1.21元最高漲到2.07元，最高漲幅超過70%，但對于在2011年初高位深套的投資人而言，并沒有絲毫興奮的感覺。
2011年1月26日，畫家白庚延的兩幅畫作《黃河咆哮》和《燕塞秋》成為天津文交所上市的首批藝術(shù)品份額，其中，前者在上市不到兩個(gè)月間暴漲18倍，這一空前絕后的漲勢足以令所有參與投資的人瞠目結(jié)舌?！ ∮捎凇敖畼桥_(tái)”的緣故，天津當(dāng)?shù)匾晃煌顿Y人早在其上市之初，就敏感地意識(shí)到有爆炒的可能，但謹(jǐn)慎的他卻遲遲沒有參與，結(jié)果他身邊一位風(fēng)格剽悍的朋友，不僅傾其所有還高息借了幾十萬重倉殺進(jìn)，短短幾天就賺了2倍出局。
時(shí)隔一個(gè)多月后的3月11日，《滄海浪涌》等第二批藝術(shù)品份額上市，盡管上市后依然遭到爆炒，但已經(jīng)沒有了首批上市的漲勢，他小賺出局。如果此時(shí)他獲利了結(jié)的話，也就不會(huì)有后來的投資敗局。
幾天后的3月18日，天津文交所一紙“日漲跌幅從15%調(diào)整至10%”的公告，將已經(jīng)登峰造極的藝術(shù)品份額交易拉入了慢慢熊途。
截至5月29日記者發(fā)稿，首批上市的《黃河咆哮》、《燕塞秋》已分別從18.7元和18.5元的“世紀(jì)大頂”，跌至當(dāng)日的1.67元和1.20元，最大跌幅均超90%，且已經(jīng)維持了很長一段時(shí)間的無量下跌狀態(tài)?！ 白罱_實(shí)反彈了些，但你注意了沒有，一單就能封漲停，很多藝術(shù)品份額全天都沒有一筆成交，我算是真正明白了什么叫人走茶涼了?！鄙鲜鐾顿Y人無精打采地表示，從當(dāng)初的時(shí)時(shí)盯盤，到現(xiàn)在一連多日不看早已習(xí)慣，就在那放著吧。
從1元炒到18元，再從18元跌回1元――僅僅兩年間，以《黃河咆哮》為代表的藝術(shù)品份額交易，留給曾在高位接盤的投資人的，是無盡的嘆息。
“流動(dòng)性陷阱”與投資怪圈
“潮水退去，才知道誰在裸泳”――用巴菲特這句名言形容在“文交所”上市的藝術(shù)品份額再合適不過?！ ≡诟鞯丶娂娗謇碚D文交所后，如今僅剩下“天交所”一家仍茍延殘喘維持著微量的交易，從曾經(jīng)的盛極一時(shí)的高潮到如今人走茶涼后的凄慘，也留給了高位接盤的投資人刻骨銘心的教訓(xùn)。
“寧可冒著未來幾個(gè)月被套的風(fēng)險(xiǎn)，也要去爭幾個(gè)小時(shí)上漲的刺激?！币晃辉谕顿Y上遭遇重挫的投資人如此形容交易時(shí)最容易犯錯(cuò)的心理，在大勢看跌的情況下，即使仍有一些盤中的機(jī)會(huì)，投資人也絕不要冒險(xiǎn)爭搶?！ ?shí)踐中，很多投資人都有這樣的經(jīng)歷，看到某一交易品種漲勢如虹并連創(chuàng)新高，于是匆忙追進(jìn)，并在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了賬面盈利，但如果跑的不及時(shí)或者貪婪想多賺一些，往往成為高位接盤的被套者，這正是忽視了此類資產(chǎn)的“變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)”。
以在“天交所”上市的藝術(shù)品份額為例，盡管近期出現(xiàn)了連續(xù)上漲，但每天可憐的成交量根本無法變現(xiàn)盈利。
“大部分失敗的投資者都是先盈利，后虧損，直到最后一路賠光，這似乎已經(jīng)成為眾多投資敗局的標(biāo)準(zhǔn)路徑?！痹谟芯拍昀碡?cái)報(bào)道經(jīng)驗(yàn)的和訊網(wǎng)理財(cái)主編姜隆看來，他曾看到無數(shù)的投資失敗案例，總結(jié)起來原因就一個(gè)字“貪”字。
在總結(jié)自己投資失敗的原因時(shí)，上述天津投資人稱當(dāng)初小賺后并沒有滿足，看著賣掉后繼續(xù)上漲的藝術(shù)品份額，他又躍躍欲試，結(jié)果不但虧掉了盈利，而且還虧掉了部分本金。
而他身邊的那位風(fēng)格剽悍的投資人，后來也沒有經(jīng)得起誘惑殺進(jìn)藝術(shù)品份額，不過這次多虧他沒有像上次那樣高息借貸重倉買進(jìn)，而是小倉位操作，盡管如此他也折損了不少盈利。
當(dāng)貪欲沖昏頭腦時(shí)，投資演變成投機(jī)后，投資者已經(jīng)失去理性，于是越投越賠，越賠越投，直到最終賠光出局――這幾乎成為投資心理上的一個(gè)怪圈，只是深處交易之中的人總是難以自拔。
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